L'économie russe est-elle dépendante des dépenses militaires ?
Bonjour ! Bienvenue dans votre guide hebdomadaire de l'économie russe, rédigé par Alexander Kolyandr et Alexandra Prokopenko et présenté par The Bell. Cette semaine, nous analysons si et comment l'économie russe pourrait se démilitariser en cas de cessez-le-feu en Ukraine. Nous nous penchons également sur l' escalade meurtrière d'un conflit portant sur le contrôle de Wildberries (parfois surnommée "l'Amazonie russe").
Démilitarisation de l'économie russe en cas de trêve en Ukraine
Dans l'une de nos lettres d'information de l'année dernière, nous avons soutenions que l'économie russe était passée sur le pied de guerre. Mais à quelle vitesse pourrait-elle revenir au temps de paix si le conflit en Ukraine prenait fin ? La réponse, comme beaucoup d'autres concernant l'économie russe ces jours-ci, dépend beaucoup de la durée des combats.
Qu'adviendra-t-il des dépenses militaires ?
La meilleure façon d'illustrer le rôle de la guerre dans l'économie russe à l'heure actuelle est le niveau des dépenses militaires. Le Kremlin consacre actuellement plus d'un tiers de son budget total (dépenses classées dans les catégories "Défense nationale" et "Sécurité nationale") à la guerre. Au cours du premier semestre 2024, la Russie a dépensé 5,3 trillions de roubles (57 milliards de dollars) pour la guerre (ce qui correspond aux 10,8 trillions de roubles qu'elle prévoit de dépenser sur l'ensemble de l'année), selon Janis Kluge, expert en économie russe. Cela représente une augmentation de 60 % par rapport à 2023 et le triple des dépenses annuelles d'avant-guerre.
Le gouvernement russe prépare actuellement son budget 2025. Un projet précédent (publié à la fin de 2023) supposait que que les dépenses militaires commenceraient à diminuer en 2025 (pour atteindre 8,5 trillions de roubles, puis 7,4 trillions en 2026). Cependant, il est très peu probable tant que la guerre se poursuit. Le président Vladimir Poutine a énuméré les dépenses de défense du mardi et l'intégration des territoires ukrainiens occupés parmi ses priorités pour le prochain budget. La banque nationale de développement VEB.RF a prédit la semaine dernière que les dépenses militaires russes allaient augmenter.
Que la guerre se termine par une paix durable ou par un cessez-le-feu fragile, la Russie devra reconstruire ses forces armées. Actuellement, grâce à l'importante quantité de matériel soviétique stocké, la consommation d'équipements militaires de la Russie peut largement dépasser l'arrivée de nouveaux équipements. Selon une récente étude de Dara Massicot, expert de l'armée russe, le Kremlin pourrait avoir besoin jusqu'à 8 ans pour reconstruire entièrement son armée. Même en l'absence de combats, les dépenses militaires devraient rester élevées.
Une nouvelle preuve que les dépenses militaires ne sont pas susceptibles de diminuer est apparue cette semaine sous la forme d'un décret du Kremlin. décret du Kremlin publié lundi, qui ordonne d'augmenter la taille des forces armées russes de 180 000 personnes - de 2,2 millions de personnes à 2,39 millions de personnes. La totalité de l'augmentation concernera les combattants, dont le nombre devrait atteindre 1,5 million de personnes. Avant la guerre, la taille effective des forces armées russes était bien moins importante en réalité que sur le papier. Et pour mettre en place une véritable armée permanente de 1,5 million de personnes, la Russie devra doubler la taille de son infrastructure militaire actuelle, estime M. Massicot.
Où la Russie trouvera-t-elle l'argent ?
Pour Massicot, deux voies sont possibles pour reconstruire l'armée, en fonction des priorités du Kremlin. La première consiste à reconstituer rapidement les effectifs et les armes. Cela nécessiterait une mobilisation de l'économie encore plus importante qu'aujourd'hui, et le transfert d'une partie encore plus importante de la production civile vers les besoins militaires. Les dépenses nécessaires à ce type de décision seraient encore plus importantes si elle devait intervenir pendant les combats.
Le gouvernement dispose encore d'options pour trouver l'argent nécessaire à l'augmentation des dépenses militaires : des augmentations d'impôts et des économies d'efficacité pourraient générer un montant supplémentaire estimé à 3 000 milliards de roubles par an, selon les calculs de la Banque centrale. a calculé en août. La croissance économique pourrait apporter 2 000 milliards de roubles supplémentaires en impôts (et ce, à partir de sources de revenus autres que le pétrole et le gaz). En outre, d'autres engagements de dépenses importants pourraient être suspendus : par exemple, les projets d'infrastructure promis par Poutine. Les règles budgétaires de la Russie pourraient également être assouplies.
Ce type d'approche ne serait pas affecté par les fluctuations des marchés financiers mondiaux ou par la volatilité à court terme des prix du pétrole. En revanche, elle rendrait la Russie plus vulnérable à d'autres facteurs externes tels qu'un effondrement à long terme des prix du pétrole, un déséquilibre accru dans ses relations commerciales avec la Chine ou un durcissement important des sanctions occidentales. Chacun de ces scénarios pourrait sérieusement compromettre la planification budgétaire de la Russie.
L'autre option pour le Kremlin est une approche plus conservatrice, selon M. Massicot. Elle consisterait à donner la priorité à la stabilité sociale et économique et à reconstruire l'armée à un rythme plus lent. L'armée elle-même serait réduite. Toutefois, cela ne serait possible que si la guerre se termine et que le Kremlin renonce à de nouvelles aventures militaires.
Dans le scénario le plus prudent, le niveau des dépenses militaires pourrait rester à son niveau actuel, soit jusqu'à 7 % du PIB. Mais cela obligerait le Kremlin à accepter tacitement une réduction de ses moyens militaires, éventuellement alors que les armées occidentales dépenseraient davantage. En d'autres termes, il s'agit d'un scénario de réduction de la confrontation géopolitique, qui pourrait également impliquer un assouplissement de certaines sanctions et un rétablissement des relations commerciales.
Les deux scénarios de Massicot peuvent être rapprochés des scénarios proposés par la Banque centrale dans son récent examen de la politique monétaire. L'option conservatrice de Massicot fournirait les conditions pour le scénario de base de la Banque, ou même des projections optimistes, dans lesquelles des dépenses modérées contribueraient à réduire l'inflation. Dans ce cas, la Banque pourrait réduire son taux de base plus rapidement et l'économie pourrait croître de manière plus durable. En revanche, l'option "mobilisation" de M. Massicot s'inscrit dans le scénario pessimiste de la Banque centrale, ouvrant la porte à une inflation plus élevée combinée à des taux d'intérêt à deux chiffres. À terme, cela entraînerait une stagnation économique, voire une récession.
Pourquoi le monde doit-il s'en préoccuper ?
La paix ne résoudra pas les problèmes économiques accumulés par la Russie. Mais les choix politiques concernant la politique étrangère et la reconstitution de l'armée pourraient déterminer la direction que prendra l'économie - d'une forme relativement stable de capitalisme d'État à une mobilisation totale et à un risque élevé de crise. Jusqu'à présent, tout porte à croire que Poutine redoublera d'efforts pour l'armée, la marine et le secteur de la défense, quelle que soit l'issue de la guerre.
Le conflit de Wildberries dégénère en fusillade meurtrière
La lutte pour le contrôle du plus grand marché en ligne de Russie, Wildberries, a connu une escalade spectaculaire cette semaine. Ce qui a commencé comme un conflit entre les fondateurs Tatyana et Vladislav Baklachuk (aujourd'hui divorcés) s'est transformé en une guerre entre leurs mécènes, le milliardaire Suleiman Kerimov et le dirigeant tchétchène Ramzan Kadyrov. Vladislav Bakalchuk a tenté mercredi de pénétrer de force dans le siège moscovite de la société, accompagné d'une équipe de gardes du corps. Il s'en est suivi une fusillade qui a fait deux morts. Aujourd'hui, Vladislav Bakalchuk pourrait bien sortir perdant de cette bataille d'entreprise.
- Vladislav Bakalchuk et plusieurs dizaines d'hommes armés se sont présentés mercredi après-midi au siège de Wildberries, dans le prestigieux centre d'affaires Romanov Dvor (à seulement 300 mètres du Kremlin). Avant l'invasion massive de l'Ukraine, le complexe abritait les bureaux russes de grandes entreprises occidentales, dont l'agence de presse Bloomberg, la banque d'investissement Credit Suisse et le géant de l'informatique Apple. En 2023, Wildberries a emménagé dans les anciens bureaux d'Apple.
- Il s'est avéré que les agents de sécurité de Wildberries attendaient Bakalchuk et ses hommes. Il s'en est suivi une fusillade qui a fait sept blessés et deux morts parmi les agents de sécurité de Wildberries. Les événements se sont déroulés sous les yeux de dizaines de policiers, qui ont finalement réussi à séparer les parties en conflit.
- Au total, 33 personnes ont été arrêtées, ce qui donne une idée de l'ampleur de la bagarre. Parmi les personnes arrêtées figure Vladislav Bakalchuk, qui affirme que sa femme, Tatyana, avec le soutien de Kerimov, l'a convaincu de lui retirer sa participation de 50 % dans l'entreprise. M. Bakalchuk a cherché à obtenir le soutien de M. Kadyrov.
- Alors que la plupart des personnes associées à Wildberries s'accordent à dire que Vladislav Bakalcuk était un partenaire à part entière de sa femme et qu'il jouait un rôle égal dans la croissance de l'entreprise, il n'a jamais possédé, sur le papier, que 1 % de la société. Le problème s'est posé lorsque Tatyana Bakalchuk et Robert Mirzoyan (qui représente les intérêts de Kerimov) ont accepté de fusionner leurs entreprises avec la bénédiction de Poutine. Bien que la loi n'exige pas l'approbation présidentielle pour une telle fusion, cela est considéré comme une bonne pratique. Pour obtenir la bénédiction de M. Poutine, les partenaires ont rédigé une lettre détaillant leurs fantastiques projets visant à faire de Wildberries un rival international de Google et d'Amazon. Poutine a approuvé la proposition et a nommé son conseiller économique, Maxim Oreshkin, pour superviser le projet. Aujourd'hui, cependant, ni Oreshkin ni l'attaché de presse de Poutine, Dmitry Peskov, ne veulent commenter le conflit.
- Après la fusillade, les espoirs de Vladislav Bakalchuk de remporter cette confrontation entre entreprises semblent presque nuls. Il doit maintenant trouver le moyen d'échapper à une peine de prison (il a été inculpé de meurtre et de tentative de meurtre sur un agent de la force publique). Sans surprise, Bakalchuk a été libéré tard dans la soirée de vendredi, apparemment sans aucune restriction. Il est probable que son protecteur Kadyrov ait pu tirer quelques ficelles. Bakalchuk a immédiatement commencé à à poster des messages messages adressés à son ancienne épouse sur les médias sociaux.
Pourquoi le monde doit-il s'en préoccuper ?
La fusillade qui s'est déroulée dans le centre de Moscou a conduit les Russes à faire des comparaisons avec les années 1990, lorsque les meurtres d'entreprises étaient presque routiniers. Il y a une certaine similitude. Toutefois, la principale différence réside dans le fait qu'à l'époque, les institutions russes étaient en pleine mutation post-communiste. Ce n'est pas le cas en 2024. En plus de deux décennies au pouvoir, Poutine s'est progressivement transformé en garant ultime de tous les droits de propriété en Russie. Le conflit de Wildberries montre ce qui se passe lorsque Poutine s'absente.
Chiffres de la semaine
Le gouvernement discute une augmentation de la "contribution volontaire" des entreprises étrangères qui quittent le pays, qui passerait à 40 % de leur valeur marchande. À l'heure actuelle, cette contribution est d'environ 15 %. Cela signifie avant tout que les transactions pour des sommes symboliques par lesquelles des gestionnaires locaux prennent temporairement le contrôle d'entreprises ne seront plus attrayantes. Il sera plus rentable de conserver les actifs. Le gouvernement a déjà reçu 140 milliards de roubles depuis le début de l'année (117 milliards de roubles l'année dernière).
La part des paiements internationaux réglés en yuans chinois est tombée à 4,5% en août, contre 4,69% en juillet, selon les données du système de paiement SWIFT. En juin, cette part était de 4,74 %. Le yuan reste en quatrième position pour les règlements mondiaux. Alors que la part du dollar américain est passée de 47,81 % à 49,07 %, celle de l'euro et de la livre sterling a légèrement diminué. Le recul du yuan pourrait s'expliquer par les difficultés de paiement entre les entreprises russes et chinoises causées par les sanctions occidentales.
L'inflation hebdomadaire en Russie entre le 10 et le 16 septembre a augmenté de 0,1% (contre 0,09% la semaine précédente), selon le le ministère du développement économique. L'inflation annuelle au cours de la même période a ralenti de 8,85 % à 8,74 %.
Les attentes du public russe en matière d'inflation en septembre sont tombées à 12,5 %, contre 12,9 % un mois plus tôt. à 12,5 %, contre 12,9 % un mois plus tôt, revenant presque au niveau de juillet. juillet (12,4 %). (12.4%), selon selon une enquête de la Banque centrale. Malgré cet affaiblissement des anticipations d'inflation, le chiffre reste élevé. Il sera probablement pris en compte lors de la prochaine révision des taux d'intérêt par la banque.
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