L'industrie houillère russe risque de s'effondrer en raison des sanctions

La Russie se prépare à la première grande vague de faillites depuis l'invasion de l'Ukraine, l'industrie du charbon étant le principal sujet de préoccupation. La situation dans ce secteur est si désespérée que le gouvernement a déjà chargé la Vnesheconombank d'intervenir pour sauver les entreprises en faillite. La banque a déjà joué un rôle similaire dans le passé, en renflouant des entreprises confrontées à une crise de la dette en 2008.

• L'industrie charbonnière russe est dans un état si désastreux que le gouvernement a décidé de définir les modalités de son soutien et les mesures à prendre en cas de faillites massives, a rapporté Kommersant. Les ministères de l'économie, de l'énergie et des transports, ainsi que le service fédéral des impôts, ont reçu l'ordre de sauver les exploitations minières en difficulté, et la Vnehsekonombank, habituée à gérer des actifs trop toxiques pour être vendus, a été désignée comme banque principale pour la vague de faillites attendues.
• Selon les sources de Kommersant dans l'industrie, cette mesure aurait dû être prise il y a longtemps. Le service des impôts a déjà déposé sa première demande de mise en faillite (contre la mine Inskaya dans le Kuzbass) et il existe des exemples de sociétés minières qui ferment leurs portes en raison du manque de ventes. L'année dernière, les entreprises charbonnières ont enregistré des pertes massives (850 millions de dollars sur les 10 premiers mois de l'année). Cette année, toutes les sociétés minières qui ne font pas partie d'un grand holding "seront incapables de faire face à la charge fiscale et aux obligations sociales" qui pèsent sur l'industrie, a déclaré au journal une source d'une grande société charbonnière.
• Le secteur minier russe a été frappé par une "tempête parfaite" : une baisse de la demande extérieure et intérieure et un double coup dur dû aux sanctions. Les entreprises charbonnières russes doivent vendre au rabais pour compenser le risque que leurs contreparties soient frappées par des sanctions secondaires, et souffrent également de tarifs toujours plus élevés pour l'utilisation des chemins de fer, en raison de la surcharge du réseau ferroviaire due à l'impact des sanctions sur les chaînes d'approvisionnement russes. Alors que les prix ont chuté - à environ 60-90 dollars la tonne dans les terminaux de l'Extrême-Orient - les coûts ont augmenté et il n'est pas question d'investissement ou d'expansion dans l'industrie.
• En conséquence, le revenu net du charbon thermique est inférieur au coût depuis un an, à 35 dollars la tonne. Dans certaines régions du nord-ouest, les pertes peuvent atteindre 45 dollars la tonne, selon Kommersant. La plupart des entreprises sont incapables de réduire leur production et seules celles qui extraient du charbon à coke, plus cher, ou qui disposent d'une logistique efficace, peuvent fonctionner normalement.
• L'implication de la Vnesheconombank dans les faillites potentielles a été largement saluée par l'industrie minière elle-même. L'institution détient de nombreux prêts "charbon" et est donc incitée à travailler rapidement au rétablissement de la solvabilité plutôt qu'à la liquidation des entreprises en difficulté.

Pourquoi le monde doit-il s'en préoccuper ?

Les difficultés rencontrées par le secteur russe du charbon, axé sur l'exportation, montrent comment les sanctions menacent d'entraîner l'effondrement d'industries entières, en augmentant les frictions au sein de l'économie. Toutefois, malgré les prévisions apocalyptiques et les rumeurs selon lesquelles d'autres secteurs de l'économie russe pourraient également être au bord du gouffre, aucun autre pays n'est encore confronté à une crise aussi profonde.