Le secteur pétrolier russe subit les conséquences des sanctions américaines
Bonjour ! Bienvenue dans votre guide hebdomadaire de l'économie russe, rédigé par Alexandra Prokopenko et Alexander Kolyandr et présenté par The Bell. Cette semaine, nous examinons l'impact des nouvelles sanctions américaines sur le secteur pétrolier russe. Nous analysons également l' état de l'agriculture russe à l'aide de données publiées à la fin de l'année dernière.
Les États-Unis imposent les sanctions les plus sévères jamais prises à l'encontre du pétrole russe
Dix jours avant la fin de la présidence de Joe Biden, la Maison Blanche a imposé ses sanctions les plus sévères contre le pétrole russe. Deux des cinq plus grandes compagnies pétrolières russes - Surgutneftegaz et Gazprom Neft - ont été placées sur la liste noire, de même que Sovcomflot, le plus grand transporteur de pétrole russe, les compagnies d'assurance Ingosstrakh et Alfastrakhovaniye, et plus de 240 navires. Ce paquet, associé à une aide militaire supplémentaire d'un demi-milliard de dollars pour Kiev, vise à renforcer la position de négociation de l'Ukraine avant l'investiture de Donald Trump.
Que se passe-t-il ?
Vendredi en fin d'après-midi, le groupe de travail de l'Office d'action financière du Trésor des États-Unis (OAFI) s'est réuni à Paris. l'Office of Financial Action Task Force (OFAC) (OFAC) et le Département d'État ont annoncé un nouveau train de sanctions à l'encontre du secteur de l'énergie, alors que les médias américains avaient rapportés depuis décembre. On s'attendait à ce que cette série de restrictions imposées par l'administration sortante de Joe Biden soit puissante ; Joe Biden n'a plus à craindre que ses décisions politiques fassent augmenter le prix de l'essence pour les automobilistes américains.
Pour la première fois depuis l'invasion massive de l'Ukraine, Washington a imposé des sanctions directes contre certaines des cinq principales compagnies pétrolières russes. Jusqu'à présent, il s'agissait d'un tabou : même des entreprises aussi répréhensibles que la société d'État Rosneft n'étaient pas encore touchées par les sanctions américaines. À partir d'aujourd'hui, les sociétés suivantes ont été ajoutées à la liste noire :
- Surgutneftegaz et Gazprom Neft, classés troisième et quatrième en Russie pour l'extraction du pétrole, ainsi que des dizaines de filiales, et des sanctions personnelles contre Vladimir Bogdanov et Alexandre Dyukov, respectivement à la tête de Surgutneftegaz et de Gazprom Neft ;
- Les dirigeants d'autres entreprises du secteur de l'énergie : Alexei Likhachev de Rosatom, Vadim Vorobyov de Lukoil, Nail Maganov de Tatneft, Sergei Kudryashov de Zarubezhneft et Yusuf Alekperov, fils de Vagit Alekperov, copropriétaire de Lukoil ;
- Compagnies d'assurance Ingosstrakh et Alfastrakhovanie ;
- La compagnie maritime Sovcomflot, le plus grand transporteur de pétrole russe ;
- 183 navires qui feraient partie de la "flotte fantôme" qui transporte le pétrole russe ;
- Une vingtaine de sociétés commerciales étrangères vendent du pétrole russe ;
- Des dizaines de fonctionnaires du ministère russe de l'énergie.
Jusqu'à présent, les États-Unis se sont abstenus de prendre des sanctions directes contre le pétrole russe, craignant de faire grimper les prix du gaz et l'inflation. En 2022, lorsque les sanctions ont été évoquées pour la première fois, les États-Unis et l'Europe n'étaient pas d'accord sur la manière de réduire les recettes énergétiques de la Russie. Les taxes représentent une part importante des prix des carburants en Europe, qui sont donc moins sensibles aux fluctuations du marché mondial. Cependant, l'Europe est plus dépendante du brut russe, ce qui a conduit à l'introduction timide d'un plafond de prix de 60 dollars par baril pour le pétrole russe. Jusqu'à présent, cette mesure n'a pas été très efficace, comme nous l'avons expliqué en détail ici.
Aujourd'hui, l'administration Biden n'a plus rien à perdre. Surgutneftegaz et Gazprom Neft sont les premières compagnies pétrolières russes à faire face à des sanctions américaines aussi draconiennes. s'y est joint le même jour. le Royaume-Uni s'est joint aux mesures le même jour. En effet, ces mesures empêchent toute entité dans le monde de faire des affaires avec ces sociétés (à moins qu'elles ne soient prêtes à risquer des sanctions secondaires américaines).
Quel est le degré de sévérité de ces sanctions ?
L'inscription de Surgutneftegaz et de Gazprom Neft sur la liste des sanctions semble être un événement majeur. Cependant, les sanctions contre ces deux entreprises n'auront qu'un impact à court terme sur les exportations russes. Au total, Surgutneftegaz et Gazprom Neft contribuent à moins de la moitié du volume total de pétrole exporté en Russie, ce qui permet de créer des schémas dans lesquels leur pétrole est exporté par l'intermédiaire d'autres sociétés. L'un de ces schémas consisterait à ce que les entreprises russes sanctionnées - du moins sur le papier - opèrent exclusivement sur le marché intérieur, tandis que les entreprises non sanctionnées commercent sur le territoire national et à l'étranger. Une autre option consisterait à créer une nouvelle société qui achèterait le pétrole des sociétés sanctionnées en Russie, puis le vendrait à l'exportation.
Les sanctions contre les pétroliers pourraient être plus importantes. Environ 7 % de la flotte mondiale de pétroliers figure aujourd'hui sur la liste des sanctions américaines. Parmi eux figurent d'énormes navires Panamax et Aframax, ainsi que des pétroliers beaucoup plus petits. Un calcul approximatif suggère que ces sanctions affectent les navires transportant 3 % de tout le pétrole mondial - ce qui est beaucoup. Comme on pouvait s'y attendre, les prix du pétrole ont immédiatement grimpé (un baril de Brent a dépassé les 80 dollars pour la première fois depuis octobre), tout comme les coûts de transport.
Pour la Russie, la perte de 183 pétroliers est un coup dur. Désormais, ces navires ne peuvent transporter que du pétrole sanctionné, et uniquement vers des ports qui ne sont pas concernés par les sanctions secondaires des États-Unis.
La Chine semble vouloir respecter les restrictions imposées par les États-Unis. La veille de l'annonce américaine, le groupe portuaire chinois Shandong Port Group a empêché les pétroliers visés par les sanctions américaines de faire escale dans ses ports de Qingdao, Rizhao et Yantai, sur la côte est. Ces ports gèrent une grande partie des importations chinoises de pétrole en provenance de Russie, du Venezuela et d'Iran.
Comment cela affectera-t-il l'économie russe ?
Les sanctions augmenteront les coûts et réduiront les bénéfices tirés des exportations de pétrole, ce qui ne sera que partiellement récupéré par l'augmentation des prix. Une autre conséquence sera la perturbation des systèmes de paiement mis en place par les entreprises russes via des intermédiaires souvent associés aux exportateurs. Dans le cadre de ces systèmes, les importateurs paient en roubles en Russie, l'intermédiaire les transfère aux exportateurs qui utilisent les devises étrangères provenant des exportations pour acheter des biens destinés à l'importation. Aujourd'hui, certains éléments de ce système vont être perturbés.
En conséquence, les revenus des exportations russes diminueront et les prix des importations augmenteront. Cela pourrait affaiblir davantage le rouble (comme nous l'avons vu). nous l'avons vu en novembre après l'imposition de sanctions à la banque publique Gazprombank). Les autorités devront alors choisir entre des taux d'intérêt qui étouffent l'économie civile ou une hausse des prix.
Pourquoi le monde doit-il s'en préoccuper ?
Ces sanctions ne retireront pas le pétrole russe du marché et ne réduiront pas les exportations. Mais elles feront grimper les coûts, réduisant les bénéfices et les recettes pétrolières globales, qui restent extrêmement importantes pour le budget russe. Elles affaibliront également le rouble et alimenteront l'inflation. Cette situation sera douloureuse pour l'économie russe en perte de vitesse et pourrait devenir une monnaie d'échange dans les négociations de paix en Ukraine.
Les données montrent que le secteur agricole russe est en difficulté
À la fin de l'année dernière, le Service national des statistiques de Russie (Rosstat) a publié des données sur les performances agricoles du pays en 2024. Il en ressort que la récolte de céréales de la Russie a été inférieure à celle de 2023, et bien en deçà des attentes. La situation ne devrait pas s'améliorer cette année. Pour une économie aux prises avec une inflation élevée et des taux d'intérêt record, il s'agit d'un problème important.
Que se passe-t-il ?
Rosstat a publié le jour de Noël des données préliminaires indiquant que la récolte de céréales et de légumes de la Russie s'est élevée à 125 millions de tonnes (dont 82,4 millions de tonnes de blé). Ce chiffre est une baisse de 14 % par rapport à 2024, où le rendement était de 144,9 millions de tonnes. 14 % par rapport à 2024, où le rendement était de 144,9 millions de tonnes, dont 98,2 millions de tonnes de blé. Les récoltes ont diminué pour toutes les cultures, à l'exception du riz et du soja. Une semaine plus tôt, le président Vladimir Poutine avait déclaré que la récolte atteindrait 130 millions de tonnes.
Si la récolte russe de légumes pour 2024 est restée pratiquement inchangée, deux cultures importantes ont connu une baisse significative. Les betteraves sont passées de 53,1 millions de tonnes l'année précédente à 41,9 millions de tonnes, et les pommes de terre de 20,2 millions de tonnes l'année précédente à 18 millions de tonnes.
La récolte devrait encore diminuer cette année. SovEcon, l'une des principales sociétés de conseil en céréales, a abaissé ses prévisions de récolte de blé à 78,7 millions de tonnes pour 2025, soit le niveau le plus bas depuis 2021, et bien en dessous de la moyenne quinquennale de 88,2 millions de tonnes.
Pourquoi cela se produit-il ?
La mauvaise récolte n'est pas seulement due aux mauvaises conditions météorologiques (une longue période de sécheresse et un gel anormal en mai), mais aussi à des facteurs humains. Selon Andrei Sizov, directeur de SoEcon, la raison sous-jacente est "l'appauvrissement de l'agriculteur russe". M. Sizov souligne une baisse de la rentabilité due à l'imposition de droits de douane à l'exportation et aux restrictions imposées par le gouvernement pour accroître l'offre intérieure et empêcher une hausse trop rapide des prix. La Russie a introduit des droits de douane sur les céréales et les graines de tournesol en 2021. Et depuis l'invasion massive de l'Ukraine, les restrictions à l'exportation et la régulation des prix ont augmenté.
Dans le même temps, explique M. Sizov, les coûts de l'agriculture ont augmenté : "En raison du renforcement du dollar américain et de l'augmentation de la taxe de recyclage, les prix des équipements ont augmenté ; les semences et les produits chimiques agricoles sont plus chers en raison des restrictions imposées par le gouvernement sur les importations. De plus, comme dans le reste de l'économie, les coûts de la main-d'œuvre augmentent. En conséquence, les agriculteurs doivent économiser sur tout, ce qui entraîne des déficits en cas de conditions météorologiques défavorables.
Les prix du blé en Russie ont augmenté de près d'un tiers cette année, en grande partie en raison de l'affaiblissement du rouble et de la hausse des prix mondiaux. Les exportations de blé russe ont augmenté au cours du premier semestre de l'année, les vendeurs cherchant à écouler davantage de céréales à l'étranger avant l'imposition de nouveaux droits de douane à l'exportation. Les taux d'intérêt élevés ont incité les vendeurs à vendre du blé et à laisser leurs roubles s'accumuler sur des comptes d'épargne, plutôt que de stocker le blé pour le vendre plus tard à des prix plus élevés.
Comment cela affecte-t-il l'économie ?
Les prix intérieurs du pain et de la farine ne sont guère influencés par les prix de gros du blé, car de nombreux autres facteurs entrent en jeu. Les prix des fruits et légumes dépendent davantage de la récolte. Toutefois, l'ampleur de la récolte a des conséquences sur l'inflation.
Depuis le début de l'année 2022, les denrées alimentaires en Russie connaissent une inflation à deux chiffres. Ces derniers mois, les autorités ont ont autorisé 38 régions à geler les prix de tous les produits alimentaires et non alimentaires. À court terme, ces gels contribueront à réduire les prix, mais à l'avenir, ils stimuleront l'offre, ce qui entraînera une nouvelle vague d'augmentation des prix. C'est exactement ce qui se passe pour les céréales.
Pourquoi le monde doit-il s'en préoccuper ?
La Banque centrale de Russie a identifié des prévisions de réduction des récoltes et une fin imminente la fin imminente des importations de poulets en franchise de droits comme des facteurs potentiels de croissance rapide des prix. N'oublions pas que le régulateur s'attend à ce que une augmentation des prix allant jusqu'à 5 % cette année (et des taux d'intérêt se situant en moyenne entre 17 % et 20 %). Les analystes interrogés par la banque sont plus pessimistes : ils prévoient une inflation moyenne de 6 % cette année. Une nouvelle mauvaise récolte pourrait encore aggraver la situation.
Pour en savoir plus
Le pari économique de la Russie : Les coûts cachés d'une croissance alimentée par la guerre
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