VK affiche des pertes considérables et envisage une injection massive de liquidités

Le géant de la technologie VK, qui exploite le plus grand site de médias sociaux du pays et est souvent surnommé le "Facebook russe", a affiché des résultats stupéfiants pour 2024 : une perte d'un milliard de dollars et une dette globale de plus de 2 milliards de dollars. L'entreprise, que le Kremlin soutient fortement pour créer une alternative nationale à YouTube, a désormais besoin d'être soutenue par de l'argent liquide - un plan a déjà été mis en place à cet effet.

• VK est l'une des principales entreprises technologiques de Russie. Pourtant, alors que ses revenus ont augmenté de 23 %, passant de 120 à 148 milliards de roubles (1,4 à 1,7 milliard de dollars) l'année dernière, sa perte nette a presque triplé, passant de 34 à 95 milliards de roubles (0,4 à 1,1 milliard de dollars). Le poids de la dette de l'entreprise a donc augmenté de 50 % pour atteindre 174 milliards de roubles (2,1 milliards de dollars) et le ratio dette/capital a atteint le niveau très élevé de 6,6. À titre de comparaison, le ratio moyen dans le secteur technologique américain est de 0,19 et celui de Meta, propriétaire de Facebook, est de 0,16.
• Avec tact, le communiqué de presse de l'entreprise ne mentionne aucun de ces chiffres mirobolants. Il évoque plutôt une augmentation de 20 % des recettes publicitaires, qui ont atteint 96,1 milliards de roubles (1,1 milliard de dollars), ce qui lui permet de se targuer d'être le plus grand site de médias sociaux en Russie. L'année dernière, elle a déclaré que son audience quotidienne moyenne était de 77 millions d'utilisateurs. Toutefois, en Russie, la plateforme reste moins populaire que la messagerie Telegram, dont le créateur Pavel Durov a créé VK dans les années 2000 (pour en savoir plus sur Durov, VK et Telegram , cliquez ici). Selon les données de Mediascope, VK avait une portée quotidienne moyenne de 59 millions d'utilisateurs en Russie, tandis que Telegram en avait 68 millions.
• Le fait que VK n'ait pas jugé nécessaire de souligner cette perte colossale dans son communiqué de presse ne relève pas seulement d'une communication d'entreprise sournoise. Depuis 2021, date à laquelle une participation dans VK a été cédée à des entreprises liées à Yury Kovalchuk, un ami proche de Vladimir Poutine, et plus encore depuis l'invasion russe de l'Ukraine en 2022, la principale mission de l'entreprise pour le Kremlin n'a pas été de gagner de l'argent, mais de recruter et de développer son audience. VK a certainement essayé de remplir ce rôle, en dépensant des sommes énormes pour acheter du contenu et conclure des accords d'exclusivité avec des créateurs. Mais les choses n'ont vraiment commencé à bouger dans sa direction qu'après que les autorités ont commencé à étrangler YouTube - une mesure prise par le Kremlin précisément pour assurer le succès de VK.
• Cependant, cette stratégie s'est avérée impossible à rentabiliser. Les performances financières de VK n'ont cessé de se dégrader. L'État est déjà intervenu une fois pour sauver l'entreprise, avec une injection de 60 milliards de roubles du Fonds national de protection sociale au printemps 2023. Aujourd'hui, il est temps de procéder à un nouveau sauvetage. La société a annoncé qu' elle placerait 115 milliards de roubles d'actions supplémentaires (1,4 milliard de dollars) - au prix de 326 roubles (3,85 dollars) l'unité, soit 6 % de plus que le taux actuel du marché. Les actionnaires actuels auront le droit d'acheter des actions à des niveaux fixés proportionnellement à leur participation actuelle.
• Les actions non réclamées par ces derniers (qui devraient être majoritaires) seront vendues à des acheteurs tiers par le biais d'une souscription fermée. Elles seront probablement rachetées soit par une institution publique, soit par un oligarque directement chargé par le Kremlin de sauver l'entreprise. On ne sait pas encore qui sera chargé de cette tâche.

Pourquoi le monde devrait s'en préoccuper :

L'identité du nouvel actionnaire principal de VK n'est pas très importante : le géant gazier Gazprom et Yury Kovalchuk conservent le contrôle de l'entreprise. L'orientation stratégique de l'entreprise continuera d'être définie par Sergei Kiriyenko, chef adjoint de l'administration présidentielle et père de Vladimir Kiriyenko, PDG de VK. Les chiffres eux-mêmes sont toutefois plus intéressants. Quiconque renflouera le réseau social devra dépenser presque autant pour couvrir les pertes de VK que pour sauver l'ensemble de l'industrie houillère russe, l'un des secteurs les moins performants du pays, qui a frôlé la catastrophe ces derniers mois.